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FRM考试需要了解-数量与统计(股票案例分析)

发表时间:2015-06-24 来源: 告诉小伙伴:
【编者按】FRM考试需要了解-数量与统计(股票案例分析),不要将方差和协方差相比较! 方差是表征单个股票或者股票组合的收益的离散程度(方差, 标准差), 而协方差仅仅是投资组合中任意两个变量(股票)之间的相关程度。

一、关于方差和协方差

       不要将方差和协方差相比较! 方差是表征单个股票或者股票组合的收益的离散程度(方差, 标准差), 而协方差仅仅是投资组合中任意两个变量(股票)之间的相关程度, 每个变量都有其自身的离散程度(方差,

标准差), 但是协方差仅仅是表明两个变量之间的相关程度, 但是协方差和这两个变量的标准差直接是存在直接关系的!

二、对单只股票的方差的计算有两种方法:

1、根据每种情况发生的概率;
2、根据历史数据进行分析计算
单只股票, 因为其不同收益发生的概率不同,其方差为:

Sum (Pi*(Ri-E(R) )^2)------------i=1-----n

历史数据的方法是先求出其平均值, 再计算其协方差

3、关于time-weighted回报率和money-weighted回报率

时间加权的回报率实际上就是几何平均数的计算
资金加权的回报率实际上是internal rate of return!---只要使用计算器的CF功能就可以计算!

三、对于股票组合协方差也是两种方法:

根据每种情况发生的概率;
根据历史数据进行分析计算
通过上述的分析,可以看出单只股票的方差的计算和任意投资组合中的两个变量(股票)之间的协方差的计算还是有些类似之处的! 但是两个变量之间的协方差仅仅是组合中的两个变量, 两只股票, 投资组合的方差标准差
就相对比较复杂了, 投资组合的方差计算包括了:

各个股票的权重;
各个股票的标准差;
组合中任意两个股票之间的协方差

四、相关概念在线

1、股票持有期收益率

       持有期收益率指投资者持有股票期间股息收入和买卖差价之和与股票买入价的比率。

       股票还没有到期日,投资者持有股票时间短则几天、长则数年,持有期收益率是反映投资者在一定的持有期内的全部股利收入与资本利得占投资本金的比重。持有期收益率为投资者最关心的指标,但如果要把它与债

券收益率及银行利率等其他金融资产的收益率作比较,必须注意时间的可比性,即要把持有期收益率转化为年率。

2、股票持有期回收率

       持有期回收率指的是投资者持有股票期间的现金股利收入和股票卖出价之和与股票买入价的比率。本指标主要反映投资回收情况,假如投资者买入股票后股价下跌或是操作不当,均可能出现股票卖出价低于买入价,

甚至出现持有期收益率是负值的情况,此时,持有期回收率可作为持有期收益率补充指标,计算投资本金回收比率。

3、拆股后的持有期收益率

       投资者在买入股票之后,在本股份公司发放股票股利或进行股票分割(即拆股)的情况中,股票市场的市场价格与投资者持股数量都会发生变化。因此,有必要在拆股之后对股票价格与股票数量作相应调整,以计算拆股之后的持有期收益率。

 

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