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经济风险和操作曝光如何估计,扫除FRM考试盲点

发表时间:2015-05-22 来源: 告诉小伙伴:
【编者按】经济风险和操作曝光如何估计,扫除FRM考试盲点。本文主要讲很多人对经济风险和操作曝光有很多疑问,如何估计经济风险和操作曝光。

很多人对经济风险和操作曝光有很多疑问,如何估计经济风险和操作曝光?

    同时注重经济暴露估计上,我们可以进一步划分成曝光的曝光承包和经营风险。该合同曝光是有未来现金流,因为在一个公司的账面资产或负债依然突出的影响,过去的合同承诺(固定外币计算)的曝光。操作曝光测量怎么了企业的现金流可以更改汇率变化一个单位。

    合同曝光可以通过以下步骤来估计:

    1.确定暴露于特定的汇率为每个成熟的所有交易,及净出携带同一日期的流入和流出;跨期限2.总结通过查找所有的流入和所有的流出每种货币的PV;3:为规避,进入一个FX合同(基于企业的外汇政策正向或交叉货币掉期合约或期权),除以合同到流入和流出,牢记套期工具(1)名义应等于潜在的现金流入和现金流出的PV相反(2)这些对冲工具的成熟度应等于底层的持续时间,以确保该利率灵敏度是相同的,而FX衍生物具有相同的曝光在汇率变动的条款。

    对于操作暴露估计,我们应该用一些情景分析和指数平滑技术来估计即期汇率的随机行为。

    操作曝光可以通过以下步骤来估计:

    1.制定这两个最好的情况(正态分布)的情况和一系列基于(一)历史汇率走势最坏的情况;或(b)多路径模拟(即,指数平滑技术),采用更高的权重更近的信息,并拒绝对历史数据的权重。

    2.模拟n的即期汇率未来可能的值,如S(1),S(2)...... S(N)。

    3.仿真N对相应公司的曝光,如E1,E2 ... .E(N)。

    4.使用那些坚定的价值和汇率的情况来衡量曝光的灵敏度。

    识别潜在的外汇风险

    外汇风险是对未来即期汇率的不确定性。根据一家大型货币组合使用(例如,期货,远期,掉期或期权)的货币工具的类型,价值在风险价值(VaR)可以是一个有用的工具,风险经理。当然,风险价值,被广泛用于衡量投资组合回报率的分布预期损失(又名“尾部风险”)。

    它可以通过(1)历史模拟进行估计; (2)方差/协方差;或(3)蒙特卡罗模拟。每一种方法在不同的复杂性和每个人都有优点和缺点,但他们都使用历史外汇汇率走势,并在一个给定的置信区间一定程度的假设产生一个统计测量值。

    选择对冲型

    适当的对冲类型的选择是尽可能多的一门艺术,它是一门科学。对冲工具的选择过程这两个因素是:(1)该公司愿意承担汇率在曝光期间运动的方向图。 (2)愿意接受在获得定向观点错误的下行风险。

    临别思考

    随着监管压力的不断增加,机构提升管理和有效的报告交叉货币风险的重要性。现在,工作重点主要是转移到监管机构,谁想要知道如何以及公司了解其风险和如何有效地管理其多币种的资产和负债风险。

    在美国,货币风险管理由财务会计准则委员会(具体而言,FAS 133 / ASC 815规则衍生金融工具会计),在期权清算公司和美联储(管辖方面的模型验证指导,又名SR 11 -7)。金融机构和银行不仅要解释给监管机构的敞口管理实践的细节,但也提供了其风险和报告模式和功能的书面证据。识别,计量和管理汇率风险是一项棘手的任务。在这篇文章中概述的广泛使用的方法可以帮助风险管理者应对这一挑战。萨基Saxena先生是简柏特LLC的副总裁助理和主题专家在国库风险分析。他领导咨询业务与全球金融机构,建议在汇率风险管理方面的问题,模型验证和评估客户。

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