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FRM考试重点-组合期权,学霸的FRM冲刺指南

发表时间:2015-05-07 来源: 告诉小伙伴:
【编者按】本文主要介绍组合期权,包括组合期权的名称、构成方式和功能分析,旨在帮助大家清晰的了解买权、卖权及股票的一些相关性质。

本文主要介绍组合期权,包括组合期权的名称、构成方式和功能分析,旨在帮助大家清晰的了解买权、卖权及股票的一些相关性质。组合期权的讲解不但可以帮助大家在FRM考试中理清思路,同时在实际应用中更加灵活!

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一、FRM组合期权介绍

 

 

名称

构成方式

功能分析

Covered Call(保护性买权,相当于卖权的空头)

作空买权,拥有股票(股票多头,买权空头)

可以获得期权费,适用于那些认为股票的价值不会上涨的投机者,和卖权空头一样。

Protective put strategy

作多卖权,同时拥有股票(股票多头,卖权多头)

这种方式在股票下跌时损失有限,而股票上升时收益无穷,类型于买权。这也可以从买卖平价公式中看出来:

Bull spread

买入低执行价的买权(卖权),卖出高执行价的买权(卖权)

不需要股票,就可以在股票上升时,享受两个执行价之间的差价。成本是两个期权费的差额。当用的是卖权的时候,成本是执行价格之间的差额,收益是当股票上升时就有期权费。

Bear spread

买入高执行价的卖权(买权),卖出低执行价的卖权(买权)归纳:买低(执行价)卖高就是牛市。反之熊市。

不需要股票,就可以在股票下跌时,享受两个执行价之间的差价。成本是两个期权费的差额。

Butterfly spread

买入低价买权和高价买权,同时,同时卖出两个执行价在中间的买权

当价格大幅波动时(不管是向上还是向下),损失都有限,而股票波动较小时,就可获利。

Calendar spread

同时操作两个执行日不同的买权和卖权。

和蝶式期权类似,投资者在较小的区间内获利而在较大的区间内损失有限,但是不同的是它不是对称的。

Straddle

买入两个执行价格和到期日都一样的买权和卖权

当股票价格波动较小时会损失有限,而当股票价格波动较大时都会收益无限。

Strangle

和staddle类似,只不过买的都是价外期权,成本较低

和straddle类似,不过在底部是平的,而且要想获利,股票波动的幅度也必须更大。

Strips

买入两个卖权和一个买权,具有相同的执行价格和到期日。

也是在波动性大的时候收益。但是在向下波动时收益更多。

Strap

买入两个买权和一个卖权,具有相同的执行价格和到期日。

也是在波动性大的时候收益。但是在向上波动时收益更多。

FRM组合期权介绍旨在帮助大家清晰的了解买权、卖权及股票的一些相关性质。组合期权的讲解不但可以帮助大家在FRM考试中理清思路,同时在实际应用中更加灵活!

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