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2015年FRM考试必考内容经济资本建模专题内容

发表时间:2015-05-04 来源: 告诉小伙伴:
【编者按】为了帮助广大学员在2015年FRM备考中取得良好的成绩,金程网校为大家开设FRM必考内容和知识点讲解,每天分享老师精心带来的FRM历年真题以及考试答案的详细解析。

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经济资本建模和资本配置

1.经济风险资本建模。监管资本模型和经济资本模型的区别,监管资本模型在整个公司范围内都是连续的,所以监管资本模型要generalized 来适应不同的资本结构。经济资本模型是一个管理工具。大的公司用复杂的模型的,小公司用简单的模型。当和业绩评估系统联系在一起的时会更加的有效(练习题)。

2.经济资本模型的优点。1、能够在风险经理中引起操作风险成本(COOR)的共识,把操作风险作为必须和能够盈利的行为,2、能够建立risk-aware的风险管理文化。3、引起业务线的风险成本共识4、允许公司对所有风险进行整合5、在实施过程中降低财务风险成本。

3.top-down资本模型是决定需要支持操作风险的整体资本,优点是简单,缺点也是太简单了所以可能和业务线不一定能够匹配(也就是由此进行的资本chanrge会和业务线无关,练习题)。另外一种是bottom-up模型,是先得到产品和业务线的风险,然后再将其集合到一起。这能更加详细的风险描述。缺点是该方法复杂而且实施困难。

4.bankers turst的操作风险调整回报模型(RAROC).基于以下三个元素的发展:1、损失经验数据库的发展2、风险计量模型的发展3、资本配置模型的发展(资本配置模型:确定核心资本、发展风险追踪评级和配置、确定风险融资对冲调整)

5.操作风险RAROC的三个主要目标:1、有利于操作风险的积极管理2、能够进行基于风险的战略决策3、为有效的风险融资和保险决策建立一个基础。

6.Scorecard capital allocation 模型是一种top-down的计量模型,而且能够配置风险资本。该模型的三个要素是:1、对五个风险等级都进行统计分析,找到核心资本2、风险管理的覆盖(overlay)3、风险财务对冲,对冲经济风险成本。

7.zero sum game是一种top-down的资本配置模型,只有当整体企业风险不能被单个经理降低的情况。

8.资本配置和业绩评估。经济资本是对风险的保护,对不同股东在一定的置信水平上提供保护。经济资本和准备金的区别是,准备金是防止预期损失,经济资本是在一定的置信水平上防止非预期损失。贷款的非预期损失(也就是经济资本)计算如下:(在一定置信水平下的最坏损失(WCL)-Estimated loss(EL))*贷款数量。而贷款的RAROC=(revenues-expected loss-expenses+return on economics capital+(-)transfer price)/经济资本。

9.市场风险和信用风险的RAROC charge= 。其中三个F分别是没有包括在VAR模型中的常数、未超限的乘数、超限的乘数。例如在99%的置信水平上VAR Limit是100,000,F1是2,F2是0.2,F3是4。则当VAR是80000时,RAROC charge=2×80000+0.2×(100000-80000)+4×0=164000,则当VAR为150000时,RAROC charge=2×150000+0.2×0+4×(150000-100000)=500000。

10.信用资本charge=capital×market value of position。其中capital factor是基于信用评级和贷款的进程(tenor)。

11.RAROC模型也有两代,第一代模型认为如果公司工程的RAROC超过了权益成本,该工程将会增加公司的价值,第一代模型的缺点是假设违约概率是不变的。第二代称之为调整的ARAROC= ,如果ARAROC>市场风险溢价的时候,就可以接受该项目。

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