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2014中级会计师考试《财务管理》学习:股票投资

发表时间:2014-03-21 来源:金程网校 告诉小伙伴:
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[编考按]股票的价值指的是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。

  股票投资

  (一)股票的价值

  指的是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。

  1.股票估价基本模型:

  股票股价基本模型

  优先股价值计算为:

  优先价值计算

  2.常用的股票估价模式

  (1)固定增长模式

  股票价值Vs为:

  因为g是一个固定的常数,上式可以化简为:

  (2)零增长模式

  公司股票价值为:

  (3)阶段性增长模式

  分段折现合计。

  (二)股票投资的收益率

  1.股票收益的来源

  由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。

  2.股票的内部收益率

  在固定成长股票估价模型中,用股票的购买价格P0代替内在价值VS,有:

  如果投资者不打算长期持有股票,股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率,计算公式为:

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