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CMA每日一题——营运资本分析

发表时间:2015-09-08 来源:
【编者按】CMA每日一题——营运资本分析,下述哪项会因素会导致公司的财务结构中负债增加?A.公司所得税率提高B.经济不稳定性加强C.联邦基金利率上调D.市盈率上涨,公司所得税率提高可能会鼓励公司借款,因为借款利息是税前扣除项

        CMA历年真题精选

        下述哪项会因素会导致公司的财务结构中负债增加?

        A.公司所得税率提高

        B.经济不稳定性加强

        C.联邦基金利率上调

        D.市盈率上涨

       【答案】:A

       要求:可能鼓励公司在其融资结构中增加借款的因素

       讨论:公司所得税率提高可能会鼓励公司借款,因为借款利息是税前扣除项,

       而股息不是。相应的,税率增加意味着税后债务成本降低。如果相等的利息率,高税率的公司比低税率的公司税后借款资本成本低。

       答案B 不正确。增加的去确定性鼓励权益融资。在经营差的年度不必分派股利但是债务利息是固定费用。

       答案C 不正确。增加利率不鼓励债务融资。

       答案D 不正确。增加市盈率意味着股东(权益投资人)回报降低;因此,权益资产是更具有吸引力的融资方案。

       摘自肆大CMA通关宝系列之《要点通讲》、《习题精解》

 

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