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金程CMA:CMA之营运资本分析

发表时间:2015-01-22 来源:
【编者按】CMA运营资本:流动比率度量的是流动资产满足流动负债需要的程度。如果流动比率较高,则说明公司使用流动资产支付流动负债的能力较强,因此就具有较大的流动性。

CMA之营运资本分析:
流动比率度量的是流动资产满足流动负债需要的程度。如果流动比率较高,则说明公司使用流动资产支付流动负债的能力较强,因此就具有较大的流动性。流动比率=流动资产/流动负债

举例:使用以上案例中的数字:
AEW公司的流动比率为2($1000000÷$500000),这意味着该公司的流动资产足以满足支付其两倍流动负债的需要。
KF公司的流动比率为1.026($20000000÷$19500000),这意味着该公司的流动资产足以满足支付其一倍流动负债的需要。

CMA运营资本

AEW公司和KF公司具有相同的营运资本,但是如果在近期内无法获得额外的资产(通过销售),则AEW公司在应对不确定性时处于更为有利的地位;而KF公司必须在下轮债务到期前产生额外的流动资产。因此,AEW公司看起来比KF公司更具流动性。

使用流动比率评估公司的流动性具有一定的局限性。因为现金是唯一可接受的偿付手段,因此很重要的一点是要考虑到流动资产的构成,以确定这些流动资产是否随时可转变为现金。流动比率不能预测或揭示未来的现金流模式,也不能度量未来流动性的充分性。流动比率仅仅可以度量流动资产与流动负债之间的当前关系。流动性方面的问题可能对公司的财务状况产生连锁影响,并最终影响到公司偿付长期债务的能力(偿付能力)或有效利用资产的能力。

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