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2016年12月CFA备考,这些问题你都知道吗?

发表时间:2016-04-19 05:13 编辑:Allen 告诉小伙伴:
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2016年12月CFA备考,这些问题你都知道吗?今天,我们一起来看看一些CFA学员在学习过程中常见的问题提问,不知道你在学习中有没有这样的困惑呢?

       学习的过程不仅仅需要自己的努力,还需要相互对比的学习。今天,我们一起来看看一些CFA学员在学习过程中常见的问题提问,不知道你在学习中有没有这样的困惑呢?

       答:1. interest expense = 债券期初的账面价值×债券发行时的市场利率→reported in the I/S, coupon payment = face vale × coupon rate2. coupon payment会影响CFO ,作为CFO的outflow3. 举个例子说如果是溢价发行(interest rate < coupon rate),interest expense 和coupon payment之间的差额作为溢价摊销部分,会影响bond value,使bond value的账面价值慢慢减少。CFA相关课程咨询>> 

       小太阳问:share blocking为什么是不利于有效公司治理的呢??不太懂答:share blocking指在某一段时间之内,新买股票的股东是不能参与会议的→limitsthe ability of sharesholders to express their views and affect the firm'sfuture direction.

       暖河问:FCFF公式有两个其中一个里面要剪掉WCINV是什么?具体点的解释。另一个公式换成CFO就不用减去WCINV了。

       答:WCInv, 就是working capital investment. 在计算FCFF的时候,会有两个公式。CFA考试都考到过。

       一个是从NET INCOME 出发来计算FCFF的,另外一个是从CFO出发来计算FCFF的。

       首先要明白什么是non-cash charge? 非现金的费用就是例如折旧费用,摊销费用,这些费用在计算net income的时候,是需要在gross profit中减去的,才得到net income. 而你要计算free cash flow to firm时, 在NI中扣除掉的这种折旧费用,实际上并没有导致公司的实际现金流减少,所以从NI出发算FCFF的时候,需要加进去。

       WCInv, 即change in working capital= Currentasset-current liability,在从NET INCOME 出发,计算FCFF的时候,当working capital变化为正,即资产增加大于负债增加时,那么Cash flow就会减少,因为需要用Cash去买大量资产,如存货;反之亦然。那么用NI来计算FCFF时,肯定要减去WCInv.

       从CFO出发,不用调整noncash charges和change in working capital的,因为在计算CFO的时候,他们已经反映在CFO里面了。、Ericlin问:老师,我想问一下关于reserveratio 与money supply 的关系  economicsP 236, the central bank can increase the money supply by lowering the requiredreserve ratio, 这是为什么呢?

       答:你先要明白required reserveratio这个概念,即存款准备金率。

       金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行,这部分存款叫做存款准备金;存款准备金占金融机构存款总额的比例, 则叫做存款准备金率。

       那么中央银行降低存款准备金率,那就说明商业银行不用把那么多钱放在中央银行,那么就可以把这些钱贷款出去,那么市场中的的流动货币就增加了,那么中央银行就相当于increase money supply。

       董小易圆滚滚问:为什么经济萧条的时候,有压力使money wages rate 下降,在above full-employment时候有压力使money wages rate 升高的趋势。

       答:因为经济萧条的时候,公司倒闭,那么社会上无法提供那么多的工作岗位,所以劳动力会过剩,很多人会去寻找工作,所以工资就会比较低,会使得有压力使money wages rate 下降。那么,反之,above-full employment是相对于below-fullemployment,所以情况正好相反。

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