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2015年CFA考试一级ETHICS复习提纲

发表时间:2015-07-09 07:08 编辑: 告诉小伙伴:
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2015年CFA考试一级ETHICS复习提纲;很多考试已经准备12月CFA考试,CFA考试知识点比较多,尤其是刚接触CFA考试的考生,可能感觉无从下手,金程cfa特整理Ethics复习提纲供大家参考。

     Objective of codes and standard:永远是为了maintain public trust in

     1. Financial market

     2. Investment profession

     6个code of ethics

     1. Code 1—ethics and pertinent d persons

     2. Code 2---primacy of client’s interest

     a. Integrity with investment profession

     b. 客户利益高于自身利益

     3. Code 3---reasonable and independent

     a. 必须注意reasonable care

     b. 必须exercise independent professional judgment---必须独立判断!

     4. Code 4---ethical culture in the profession

     a. 不但自己要practice, 而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做, 要所有人共同去做

     5. Code 5---ethnical culture in the capital market!

     a. 促进整个capital market的integrity,推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust!

     b. Capital market是基于

     i. Fairly pricing of risky assets;

     ii. Investors‘ confidence

     6. 有关competence—能力---competence

     7个standard of professional conduct

     1. Standard 1---professionalism---knowledge of law

     a. 不需要成为法律专家, 但是必须understand和comply with applicable law;

     b. 当两个law发生conflict,则要遵守更加严格的法律!

     c. Knowingly---know or should know

     d. 必须attempt to stop the violation, 如果不能stop, then must dissociate from the violation!必须从其中分离出去!

     i. Remove name from the written report;

     ii. Ask for a different assignment

     e. 并不要求向有关部门report!(do not require)

     f. 向CFA 进行书面报告report--encouraged to so

     2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital market

     a. Bias from client or other groups—listed company,controlling shareholder!

     b. Bias from sell side analyst

     c. Buyer side client—

     d. Issuer paid report---只能接受flat fee for their work

     3. Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户, 不能剽窃其他人的研究成果

     4. Standard 1 ---professionalism---misconduct---

     5. Standard 2---integrity of capital market

     a. 不能使用非公开信息!---material nonpublic information---

     b. mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublic information

     6. standard 3—

     a. Loyalty, prudence and care---

     duties to clients

     i. 如何定义客户? ---考虑最终受益人!---雇佣我们的人未必就是我们的客户, 要考虑最终受益人!

     ii. Soft dollar---when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager---比如, 作为基金公司,使用证券公司的席位进行交易, 肯定会支付一定的费用, 这些费用来自客户, 所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务!

     b. Fair dealing---

     i. 对所有客户要公平客观

     ii. 个别的客户要求, 可以征收premium的费用之后, 是可以做的! 条件是, 其他的分析都已经公布给其他客户了

     iii. More critical when changes recommendation

     iv. Investment action---taking investment action based on research recommendation

     v. Prorated the allocation

     c. Suitability

     i. 了解客户的经验, 风险和回报目标

     ii. 要有书面目标—至少一年进行更新!

     iii. 是否和客户的书面目标相符合?

     iv. 是否符合客户的整个total portfolio的投资目标?

     v. 必须理解其投资组合的constraints,只能进行符合其书面目标的投资推荐!

     1. Investment policy statement—IPS---risk tolerance,return requirement,investment

     2. Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legal and regulatory factors, unique circumstances

     d. Performance presentation

     i. 这里有performance presentation的规定, 同时在GIPS里面也有类似规定! 其区别是

     1. 一个是自愿的---GIPS, 一个是必需的;

     2. 一个是针对公司—firm wide, 一个是针对个人member和candidate

     3. GIPS要求公司to use accurate input data and approved calculation method, to prevent the performance record in accordance with a prescribed format

     e. Preservation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况

     i. 违法行为

     ii. 法律要求进行披露

     iii. Client或者prospective client同意披露

     iv. 以现行法律为准

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