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货币政策和价格水平,参加CFA考试必知!

发表时间:2015-06-04 01:31 编辑: 告诉小伙伴:
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货币政策和价格水平,参加CFA考试必知!介绍维持价格水平稳定的措施,同时了解现行货币政策和新币主义等内容,帮助扩大金融见解。

1、美联储的主要目的是维护价格的稳定性,从而使得potential GDP最大化, 促进GDP的发展

2、FED采取以下三种措施来维护价格水平的稳定

Fixed rule policy---如每年按照一定的百分比增加货币供应量

Feedback rule policy---如: given that 失业率超过了某个点,则刺激经济

Discretionary policy---和b有些类似,没有严格的规则,根据情况作出判断

3、Productivity shock---生产力增长率的降低导致GDP增长减速----理解下图的政策:

最上面为fixed rule,中间为维持GDP增长的feedback rule,最下面为维持价格水平的feedback rule。

4、Cost push inflation shock由于生产资料的价格上升导致短期需求减少---上面图形为fixed rule, 中间为维持GDP增长的feedback rule, 下面为维持价格水平的feedback rule----下面图形的开始都是由于cost push inflation shock的出现,短期需求曲线发生移动,导致SRAS曲线向左上方移动而导致。

5、Policy credibility的影响---当人们认为政策不会取得预期效果,----虽然政府降低了M,来降低通胀, 人们仍然以为通胀会像原来那样,人们仍然要求工资按照之前的通胀率来增长, 则导致了AS像之前一样下降。 则AD的增加量小于AS的减少量,导致整个GDP水平下降!

6、对12中的内容结合飞利浦曲线进行理解---如果央行的政策是creditable的,则通胀率直接从A点下降到C点,并且保证了失业率不会升高;反之如果政策不是creditable的, 则导致通胀率从A点下降到B点, 但是这个过程中导致了失业率升高!!!---重要!!!

7、新货币主义者的feedback rule----McCallum Rule

强调价格水平的稳定性---MV=PY!!

根据上述等式, M的增长率是由目标通胀率的增长(P)和GDP的增长率(Y)引发!

8、新凯恩斯主义的feedback rule则强调价格水平稳定性和经济周期稳定性(粗体是重点)

认为 the rule change in the federal fund rate in response to changes in inflation rate, and in response to changes in other premiums associated with the differences between actual inflation and target inflation and to the difference between actual real GDP and full-employment real GDP

他和新货币主义的区别是:

新凯恩斯主义直接和经济周期相联系

The gap between GDP and potential GDP bring quick action under 新凯恩斯主义

新凯恩斯主义使用federal fund rate作为政策变量,而新货币主义则是使用M的增长率!

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