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固定收益债券,你懂吗?

发表时间: 2015-05-28 15:41:05 编辑:

固定收益债券,你懂吗?讲解固定收益债券内容、有利持有者和发行者相关条款和固定收益债券的性质等内容。

Nonrefundable bond是指不能通过发行新的债券还旧债

Sinking fund provisions---偿债基金条款---为了保护投资者,规定经过一段时间后, 每年偿还一定金额的本金。有两种方式进行:

Cash payment---通过抽签形式进行

Delivery of securities---购回债券---当债券价格下跌时候, 回购债券的方式比较便宜!

1、有利于发行者的条款:

The right to Call

Accelerated sinking fund provision---加速偿债条款—有利于发行者, 发行者可以选择是否多还一些本金

Prepayment option

A cap on floating coupon rate

2、有利于持有者的条款

Conversion provision

Floor

Put option

3、购买债券融资的方式有两种

Margin call证券作为头寸----保证金的利息要比rep agreement的利息要高!

回购交易repo agreement----实际上是一种抵押融资---大多数的bond-dealer融资采用repo agreement Duration。

4、利率风险和久期的关系---从概念上来讲, 久期本身就是衡量债券价格利率风险的指标!----正比关系,久期越大, 利率风险越大!

价格收益率曲线的斜率---价格收益率曲线的一阶导数!

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