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CFA必考点&易错点:Equity Investment科目解答

发表时间: 2016-05-10 17:42:18 编辑:

CFA必考点&易错点:Equity Investment科目解答;在CFA备考中,有很多童鞋在学到 Stop order (止损单) 时往往会将它和Market order (市价单)、Limit order (限价单) 混淆。

相关CFA知识点:Equity Investment

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在CFA备考中,有很多童鞋在学到 Stop order (止损单) 时往往会将它和Market order (市价单)、Limit order (限价单) 混淆。最常容易出错的地方就是傻傻分不清Stop buy order (止损买单) 和 Stop sell order(止损卖单) 的区别,以及什么价格下止损单可以有效执行。

顾名思义,止损单(Stop order or Stop-loss order)是停止损失的订单。当市场价格达到一定水平该订单可以执行。止损单可分为买单和卖单,止损买单(Stop buy order)指的是当一个股价达到或高于设定的订单价格水平,该买单变为市价买单执行。 止损卖单(Stop sell order)指的是当一个股价达到或低于设定的订单价格水平,该卖单变为市价卖单执行。

例题:

An order placed to protect a short position is called a:

A. stop loss sell.

B. stop loss buy.

C. protective call.

Answer:B

解析:

该例题给出了short position的概念。简单解释一下, 你预期未来某只股票价格一定会下跌,然后你做空一定数量的这只股票, 意思是你向你的broker借这只股票,在现有市场里以高价卖出,未来股价如你所预期的那样下跌,你再以新的低价买回相应数量的这只股票,然后还给broker。

但是,股价和你的预期不一定都一致,比如,当现在市场价格$8每股,一旦股价上升,为了保护short position,你需要做的是止损,也就是发出一个止损买单(Stop loss buy order) , 买价限在 $10每股。当股价达到$10, 以$10每股市价买入 ,同时平了这个空仓。$10每股的价格是投资者能够在二级市场买到的价格。所以在这里止损买单中执行$10的limit price限制了投资者因股价大涨承受的更多的损失。

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